لماذا يمكن أن تبلغ قيمة IPv4 نحو 60 تريليون دولار

المفتاح صغير؛ لكن ما يفتحه قد يكون أكبر بكثير. وتنطلق حجة لو هنغ بشأن التقييم من الخدمات والأعمال التي يجعلها IPv4 ممكنة.

القول إن القيمة الإجمالية لـIPv4 قد تصل إلى 60 تريليون دولار ليس مجرد خطاب بلاغي. إنه نتيجة تترتب على المبادئ الأساسية لاقتصاديات الأصول، متى عومل IPv4 وفق حقيقته: أصل نادر لا يمكن الاستعاضة عنه، ويتيح تقديم الخدمات.

أولًا، IPv4 ليس تكلفة من تكاليف البنية التحتية؛ بل هو حق وصول. فلا يمكن لأي جهاز أو خادم أو خدمة أن يشارك في الإنترنت بصورة موثوقة من دون عنوان IPv4. وبالمعنى الاقتصادي، يفتح IPv4 باب الإيرادات. والأصول التي تفتح باب الإيرادات لا تُسعَّر وفق تكلفتها التقنية، بل وفق قيمة ما تتيحه. ففي الأسواق الناضجة، تستأثر عوامل تمكين الخدمات عادةً بـ20–30% من الإيرادات التي تجعلها ممكنة. ويتيح عنوان IPv4 واحد في العادة خدمة سحابية تدر نحو 300 دولار شهريًا، ومع ذلك يُؤجَّر هذا العنوان اليوم مقابل نحو 0.30 دولار شهريًا، أي ما يقارب 0.1% من القيمة التي يتيحها. ولو سُعِّر IPv4، حتى بتقدير محافظ، عند 20% من الإيرادات التي يتيحها، لارتفعت قيمته إلى 200–300 ضعف.

ثانيًا، المعروض ثابت ومعلوم. فعدد عناوين IPv4 القابلة للاستخدام فعليًا يقل عن 3.1 مليارات. والندرة مطلقة. ولو قُيِّم كل عنوان IPv4 بمبلغ 10,000–20,000 دولار، وهو تقييم يظل متواضعًا قياسًا بالإيرادات التي يتيحها، لوقعت القيمة السوقية الإجمالية في نطاق 30–60 تريليون دولار. هذه عملية ضرب بسيطة، وليست تكهّنًا.

ثالثًا، التقييم الحالي مكبوح اصطناعيًا. يجري تداول IPv4 بالفعل بوصفه أصلًا عالميًا، لكن السياسات تشل سيولته: فلا يُعترف بالملكية رسميًا، وتُقيَّد عمليات النقل بفترات الاحتفاظ، وتحل «اختبارات الحاجة» البيروقراطية محل إشارات الأسعار الطبيعية في السوق. ونتيجة لذلك، يقل حجم المعاملات السنوية لفئة أصول بقيمة 200 مليار دولار عن ملياري دولار. ولا يمكن تسعير أي أصل بعدل في ظل هذه الظروف. وبمجرد الاعتراف بالملكية والسماح للسيولة بأداء دورها، سيعيد رأس المال تسعير IPv4 بسرعة وحسم.

وأخيرًا، سيصبح IPv4 فئة جديدة من الأراضي الرقمية. فعلى خلاف العملات المشفّرة، يتمتع IPv4 بمنفعة ذاتية، واعتماد عالمي، وندرة صارمة. وعلى خلاف الذهب، فهو أصل منتج مباشرة. وبمجرد أن يصبح قابلًا للتداول بحرية، يغدو IPv4 ملائمًا للإدراج في الميزانيات العمومية، وللتوريق والمشتقات واستثمارات رأس المال المؤسسي طويلة الأجل. وللمقارنة، تبلغ القيمة السوقية للذهب نحو 15 تريليون دولار، من دون أن يتيح قيام التجارة العالمية. أما IPv4 فيتيحها.

إن التقييم الحالي لـIPv4، البالغ نحو 200 مليار دولار، ليس قيمته الحقيقية؛ بل هو القيمة المتبقية بعد عقود من الكبح الذي أحدثته السياسات. أزيلوا تلك القيود، وستتقارب قيمة الأصل مع وظيفته الاقتصادية. وفي هذا السياق، فإن 60 تريليون دولار ليست نتيجة متطرفة، بل الحد الأعلى لنطاق تقدير محافظ.

IPv4 هو أثمن أصل رقمي أنتجته الإنترنت على الإطلاق. والسبب الوحيد لعدم الاعتراف به على هذا النحو هو أن السوق لم يُسمح لها بعد بأن تعمل.